Jaka Część Portfela Inwestować w Surowce

Ocena brokerów opcji binarnych 2020:
  • FinMax
    FinMax

    1 miejsce w rankingu! Najlepszy wybor dla poczatkujacego!
    Bezplatne konto szkoleniowe i demo!
    Bonus za rejestracje!

  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    Binarium

    Uczciwy i niezawodny broker! Dobre recenzje!

Jaka Część Portfela Inwestować w Surowce?

Od przełomu wieku surowce stały się popularną inwestycją i rozsądne jest przeznaczanie na nie większej ilości portfela inwestycyjnego. Towary nie wypłacają dywidend, ale jednocześnie nie zbankrutują. Mogą one pomóc zdywersyfikować cały portfel inwestycyjny, jednak alokacja zależy głównie od tego, jak zamierzasz w nie inwestować.

Większość osób inwestujących się giełdą uważa, że należy otworzyć rachunek i handlować kontraktami terminowymi, aby inwestować w surowce. Była to tradycyjna metoda, dopóki na rynku nie pojawił się szeroki wachlarz różnych innych instrumentów.

Pierwszą rzeczą wymagającą rozważenia jest co tak naprawdę stanowi dla nas inwestycja w surowce? Istnieje bowiem duża różnica między inwestowaniem w surowce a spekulowanie nimi. Otwarcie konta maklerskiego i handel kontraktami terminowymi bez doświadczenia nie jest do końca inwestowaniem. Jest to raczej spekulacja i dochodzi do tego ryzyko. Na pewno nie będzie to część inwestycyjnego portfela emerytalnego.

Zarządzane kontrakty terminowe

Zarządzane kontrakty terminowe futures są prawdopodobnie jednym z najlepszych sposobów inwestowania na rynku surowcowym. Są one zarządzane przez profesjonalistów, którzy zazwyczaj inwestują w zdywersyfikowaną liczbę towarów i osiągają przyzwoity zysk w ciągu kilku lat. Zazwyczaj nie są one skorelowane z innymi inwestycjami takimi jak rynek giełdowy. Dzięki temu uzyskują duży stopień dywersyfikacji portfela.

Zarządzający funduszami typu futures często kierują się podejściem opartym na trendach. Jest to doskonały sposób na wychwycenie dużych zmian cen surowców niezależnie od tego, czy są one rosnące czy malejące. Niektórzy inwestorzy dokonują nawet dywersyfikacji w ramach różnych zarządzanych funduszy kontraktów terminowych. Rozsądne może być inwestowanie w fundusz śledzący trendy i fundusz, który zajmuje się obrotem surowcami.

Surowcowe ETF-y

Jednym z najpewniejszych sposobów inwestowania w surowce są ETF-y. Istnieje wiele takich funduszy, które inwestują w zdywersyfikowaną strukturę surowcową. Niektóre z nich lokują tylko w jeden towar, a inne inwestują w konkretny sektor. Możesz dostosować swoją strategię do dowolnego towaru, który ma dla Ciebie znaczenie. Gdy wybierasz surowcowe ETF-y do długoterminowej inwestycji, najlepiej jest wybrać szeroko zdywersyfikowany fundusz.

Jedną z najpopularniejszych inwestycji surowcowych na przestrzeni ostatnich lat były akcje spółek surowcowych. Akcje wydobywcze złota należą dla wielu do ulubionych inwestycji w te zasoby, ale coraz bardziej popularne staje się inwestowanie w inne branże, takie jak wydobycie, wiercenie ropy naftowej i inne zasoby naturalne.

Czy wiesz, że już teraz możesz…?

Inwestowanie w surowce – dla pasjonatów czy dla każdego? Dorota Sierakowska (DM BOŚ)

Ze światem surowców stykamy się codziennie – gdy ogrzewamy dom, tankujemy samochód czy zamawiamy kawę. Inwestowanie w surowce zalicza się do tzw. inwestycji alternatywnych. Czym ten rynek różni się od akcji, obligacji czy walut? Jak zachowują się surowce, z czym są powiązane i jak je analizować? Pytania te zadałem Dorocie Sierakowskiej, analityk Domu Maklerskiego BOŚ, specjalizującej się w surowcach. Jej prognozy należą do najlepszych na rynku. Zainteresowała się nimi jeszcze w czasie studiów i pisała o nich w gazecie Trend, którą wtedy założyła. Od tamtej pory surowce nieprzerwanie jej towarzyszą, również w kontekście inwestowania na własny rachunek.

Twoje prognozy należą do najskuteczniejszych na rynku. Kierujesz się w nich głównie analizą fundamentalną, ale analizę techniczną chyba też uwzględniasz – w końcu powiedziałaś kiedyś, że nie warto walczyć z długoterminowymi trendami. Jakie znaczenie mają dla Ciebie analiza techniczna i fundamentalna?

Ocena brokerów opcji binarnych 2020:
  • FinMax
    FinMax

    1 miejsce w rankingu! Najlepszy wybor dla poczatkujacego!
    Bezplatne konto szkoleniowe i demo!
    Bonus za rejestracje!

  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    Binarium

    Uczciwy i niezawodny broker! Dobre recenzje!

Przede wszystkim sądzę, że nie da się analizować rynków surowcowych zupełnie w oderwaniu od fundamentów albo od techniki. Znam sporo inwestorów, którzy zwracają uwagę tylko na trendy (krótsze czy dłuższe), natomiast uważam, że w niektórych przypadkach opieranie się jedynie o analizę techniczną może być po prostu nieskuteczne. Bez znajomości fundamentów można przegapić kluczowe ruchy cen surowców, np. te występujące po publikacji istotnych raportów. Poza tym, kilkumiesięczne czy kilkuletnie trendy cenowe na rynku konkretnego surowca często mają poparcie w fundamentach – biorąc to pod uwagę, tym bardziej nie warto walczyć z trendami. Ja w swoich inwestycjach i analizach biorę pod uwagę zarówno technikę, jak i fundamenty. Nie wyobrażam sobie skutecznego inwestowania bez którejkolwiek z tych części.

Jak inwestujesz na własny rachunek? Jaką wagę w Twoim portfelu mają surowce?

Inwestuję w różne aktywa, bo staram się zawsze mieć w miarę zdywersyfikowany portfel. To pozwala mi spać spokojnie. Doświadczenie w inwestowaniu zaczęłam zbierać jeszcze w czasie studiów. Szybko zainteresowałam się surowcami, ale jeszcze dekadę temu inwestowanie w nie wcale nie było proste, bo niewiele instrumentów było dostępnych dla polskich inwestorów. Dzisiaj jest zupełnie inaczej, w surowce można inwestować na różne sposoby. Ja z racji mojej analitycznej specjalizacji, na rynkach towarowych próbuję wszystkiego: od inwestowania w złoto czy srebro fizyczne (monety, sztabki), po spekulację krótkoterminową na Forexie (CFD). Bardzo lubię ETF-y surowcowe, które w mojej opinii są ciekawym połączeniem tradingu z inwestowaniem.

Surowce stanowią znaczną część mojego portfela, jednak inwestuję także w akcje, i to bardzo przekrojowo. Czuję się dobrze zarówno w inwestowaniu długoterminowym, jak i w krótkoterminowej spekulacji, na rynku głównym, na NewConnect, na rynkach zagranicznych… Staram się nie ograniczać i po prostu patrzę, co ciekawego dzieje się na rynku w danym momencie. Dzięki temu wciąż się dużo uczę.

Czy w odniesieniu do wszystkich klas aktywów stosujesz zarówno analizę fundamentalną, jak i techniczną?

Różnie to bywa. Nie analizuję konkretnych spółek tak skrupulatnie jak analitycy akcji – natomiast chętnie czytam ich opracowania i na ich podstawie często zaczynam się interesować konkretną spółką, później dokonując już własnej analizy i podejmując decyzję, czy inwestować w nią czy nie. O ile liderzy na rynkach akcyjnych to na ogół spółki z dobrymi fundamentami, to trzymam na mojej liście obserwacyjnej także takie spółki, które są po prostu w ciekawej sytuacji technicznej. Zdarza mi się kupować je krótkoterminowo – gdy wycena akcji spółko wydaje się za bardzo pesymistyczna w stosunku do fundamentów, albo gdy widzę, że cena wybija się z konsolidacji. Staram się łączyć inwestowanie długoterminowe i krótkoterminową spekulację. Jedno i drugie jest pewnego rodzaju sztuką, a umiejętność ich stosowania przychodzi z doświadczeniem. O ile kiedyś dużo bardziej przejmowałam się dogłębną analizą, teraz zdarza mi się podejmować decyzje intuicyjnie.

Jakie są wyniki Twojego portfela? Czy prowadzisz jakieś statystyki?

Systematycznie monitoruję wartość mojego portfela, z podziałem na różne klasy aktywów. Dzięki temu wiem, jaka jest tendencja i gdzie popełniam błędy. Ale robię to bardziej dla siebie, nie publikuję nigdzie tych informacji. Mój portfel ma dość niskie odchylenie standardowe – ze względu na dużą dywersyfikację, wzrosty wartości portfela nie są może spektakularne, ale są systematyczne.

Ciężko mi jest oceniać swoje wyniki, gdyż inwestowaniem nie zajmuję się długo. O ile znam osoby, które swoją przygodę z giełdą zaczynały jeszcze w latach 90., to u mnie jest to raptem niecała dekada. Trudno w takim horyzoncie czasowym oceniać zwłaszcza skuteczność inwestycji długoterminowych, które trzymam w portfelu od 3-4 lat. Poza tym, na samym początku – jak zapewne każdy niedoświadczony inwestor – popełniłam wiele standardowych błędów, które negatywnie wpłynęły na moje stopy zwrotu w tamtym okresie. Cieszę się jednak z tego, że wyciągnęłam z nich wnioski i błędów sprzed paru lat teraz już nie popełniam.

Niestety czasem decyzje podejmuje się pod wpływem emocji. Wiele osób twierdzi, że właśnie psychika jest najbardziej istotna w inwestowaniu. Czy podzielasz ten pogląd?

Tak, zdecydowanie. Uważam, że psychika jest bardzo ważna w inwestowaniu. Nauczenie się teorii to żadna sztuka, ocenianie decyzji innych również – w końcu po fakcie każdy wie, co „trzeba było zrobić”… Tymczasem angażowanie na rynku realnych pieniędzy to wyzwanie, zwłaszcza gdy w grę zaczynają wchodzić coraz większe kwoty. Łatwo wtedy o stres, niecierpliwość, euforię – za to trudniej podejmować racjonalne decyzje. Emocje zaciemniają nam obraz. Mówi się, że podstawowe błędy inwestycyjne każdy popełni prędzej czy później. Coś w tym jest. I lepiej popełnić je prędzej, niż później – aby nabrać pokory jeszcze podczas gry mniejszym kapitałem. Oczywiście koniec końców, kluczowe jest to, aby z tych błędów wyciągnąć wnioski i ich nie powtórzyć: to właśnie na tym polega rozwój psychiki inwestora.

Wybór głównych klas aktywów jest ogromny: akcje, obligacje, waluty… Surowce są zaliczane do inwestycji alternatywnych. Z jakiego powodu warto się nimi zainteresować?

W mojej opinii rynek surowców jest fascynujący. Z jednej strony, jest on blisko każdego z nas: uczestniczymy w nim, tankując paliwo do samochodu czy pijąc poranną kawę. Z drugiej strony, rynek surowcowy w dużej mierze reaguje na sytuację gospodarczo-polityczną na świecie, a więc jest też daleki i nieuchwytny. Przeciętny inwestor nie ma przecież żadnego wpływu na pogodę w Brazylii, na mechanizację rolnictwa w Wietnamie, decyzje OPEC czy komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej USA.

O ile w przypadku analizowania cen akcji różnych spółek bada się często podobne wskaźniki, schodzi się do poziomu mikro, to w przypadku towarów trzeba łączyć wiedzę o świecie z wiedzą o rynku konkretnego surowca. To jest niezwykle interesujące, aczkolwiek może też czasem przytłaczać.

Jak wygląda rynek surowców na świecie? W Polsce największym zainteresowaniem cieszą się chyba ropa, złoto i miedź.

W Polsce ten rynek zaczyna się dopiero rozwijać, a inwestowanie na rynkach towarowych wciąż jest mało popularne. Najbardziej płynne instrumenty finansowe (kontrakty terminowe, fundusze ETF) są na ogół notowane na amerykańskich giełdach. Za granicą jest także dużo większy wybór funduszy surowcowych niż w Polsce. Aczkolwiek od kilku lat to się zmienia, a polscy inwestorzy próbują swoich sił m.in. na zagranicznych rynkach poprzez kupowanie jednostek funduszy ETF czy też na platformach foreksowych poprzez trading na CFD.

Jakie są najpopularniejsze indeksy surowcowe i jaka jest ich struktura?

Indeksów surowcowych jest sporo, ale najbardziej popularny od lat pozostaje indeks CRB, którego wartość jest publikowana od 1958 roku. Największą wagę mają w nim surowce energetyczne (prawie 40%), co sprawia, że wartość indeksu jest w dużej mierze uzależniona od cen ropy naftowej i innych paliw. Drugim popularnym agregatem jest GSCI (Goldman Sachs Commodity Index), w którym waga surowców energetycznych przekracza 70%. Indeksem, w którym nie ma aż tak dużej dominacji jednej grupy towarów, jest Bloomberg Commodity Index (wcześniej Dow Jones-UBS Commodity Index), gdzie obowiązuje limit udziału pojedynczych surowców oraz grup surowców. Często analizowane są też subindeksy surowcowe, np. subindeks metali szlachetnych, metali przemysłowych, towarów rolnych, surowców energetycznych.

W jakiej formie najlepiej inwestować w surowce? Mamy kontrakty CFD na platformach Forex, certyfikaty inwestycyjne na GPW czy choćby fundusze ETF na giełdach zagranicznych.

Zacznijmy od tego, że surowce to pomysł raczej dla osób, które już mają jakieś doświadczenie w inwestowaniu. Ten rynek cechuje się dużą zmiennością i początkującego inwestora może on po prostu pokonać. Ponadto, niezależnie od doświadczenia na rynku, surowce powinny stanowić raczej niewielką część portfela inwestycyjnego. Ja sobie czasem pozwalam na więcej, ale to dlatego, że zajmuję się tym rynkiem zawodowo i śledzę go na bieżąco, przez co mogę szybko reagować na zmianę sytuacji.

Z kolei form inwestowania w surowce czy też tradingu na tym rynku jest wiele. Każda z nich jest inna, więc konkretny inwestor powinien je dopasować do swojego charakteru i możliwości. Kontrakty CFD pozwalają na dynamiczny trading nawet niewielkimi kwotami, ale występuje na nich duża dźwignia. Fundusze ETF są wygodną formą inwestowania, umożliwiającą grę bez dźwigni lub z niewielką dźwignią, aczkolwiek trzeba w nich uwzględnić ryzyko kursowe. Rynek ETFów, chociaż jest bardzo młody, niezwykle szybko się rozwija, a najsłynniejszy ETF na złoto (SPDR Gold Shares) do dziś jest jednym z najpopularniejszych i najbardziej płynnych ETF’ów na świecie.
W surowce można inwestować także na warszawskiej GPW za pomocą certyfikatów inwestycyjnych, które są pod niektórymi względami podobne do funduszy ETF. Mają podobne założenie – śledzić dany rynek bazowy. Część z nich, tzw. trackery, faktycznie robią taką samą robotę jak ETF. Natomiast są też inne bardziej skomplikowane instrumenty tego typu, których nie polecałabym inwestorom niedoświadczonym.

Ale to nie wszystko. Można przecież inwestować w złote i srebrne monety. Ich płynność jest mniejsza, ponieważ jest to specyficzny instrument, balansujący gdzieś na granicy inwestowania i kolekcjonerstwa. Do instrumentów surowcowych często zaliczamy też akcje spółek surowcowych. W Polsce nie ma ich wiele, a sztandarowym przykładem pozostają akcje KGHM, które podążają za cenami miedzi i są płynnym instrumentem.

Jako pośredni instrument dający ekspozycję na surowce uznawane są tzw. waluty surowcowe, takie jak rand południowoafrykański, dolar kanadyjski, dolar australijski czy korona norweska… Instrumentów finansowych opartych bezpośrednio lub pośrednio o surowce jest naprawdę dużo.

Jak wygląda płynność na rynku surowców? Na platformach Forex CFD oparte o surowce przeważnie są mniej płynne niż główne pary walutowe.

Przy niezwykle płynnym globalnym rynku walutowym, każdy inny rynek wypadnie blado… Na surowcach zdarzają się instrumenty o dużej płynności, np. te oparte o ropę naftową czy złoto. Ale są również takie, na których płynność jest mniejsza, a co za tym idzie, na ich wykresach pojawiają się czasem luki cenowe, a spready są większe. Tego typu trudności się zaczynają, jeśli chcemy wejść w coś bardziej egzotycznego, np. kakao czy bawełnę.

Oczywiście swoją przygodę z rynkami surowcowymi warto zacząć od bardziej płynnych rynków. Dla przykładu, jeśli chcemy inwestować na rynku metali szlachetnych, to dobrze jest zacząć od złota, a wraz ze wzrostem doświadczenia, możemy się pokusić o wejście na rynek srebra, którego notowania cechują się większą zmiennością.

Jeśli chodzi o pozostałe instrumenty, tu sytuacja wygląda bardzo różnie. ETF-y są na ogół płynnym instrumentem, ale już sztabki czy monety z metali szlachetnych niekoniecznie – wszystko zależy od konkretnego egzemplarza. Również akcje spółek surowcowych mogą się cechować świetną lub marną płynnością, w zależności od konkretnego przedsiębiorstwa.

Jakie są kluczowe czynniki fundamentalne na rynku surowców? O ile na rynku akcji bardzo ważna jest mikroekonomia, to w przypadku surowców liczy się bardziej makro.

Zdecydowanie tak. Tych czynników jest bardzo dużo i niestety nie wszystkie dane są łatwe do pozyskania i wiarygodne. Oczywiście podstawową kwestią są popyt i podaż, czyli produkcja oraz konsumpcja konkretnego surowca. Diabeł jednak tkwi w szczegółach. Zupełnie inaczej patrzymy na popyt i podaż, gdy analizujemy rynek miedzi, a inaczej, gdy analizujemy rynek kawy czy soi. Przydaje się wiedza o tym, gdzie produkuje się dany surowiec, w jaki sposób jest on wykorzystywany, jakie są powiązania między różnymi rynkami. Warto wiedzieć, że huragany w Zatoce Meksykańskiej mogą zatrzymać działanie platform wiertniczych czy rafinerii ropy naftowej w tym regionie. Albo że susza w Indiach może nie tylko obniżyć produkcję towarów rolnych, ale też… negatywnie wpłynąć na popyt na złoto.
Na rynku każdego surowca fundamenty są inne. Popyt na surowce energetyczne czy metale przemysłowe zależy od kondycji globalnej gospodarki – stanu budownictwa, przemysłu, itd. Z kolei na rynku złota istotna jest inflacja, poziom stóp procentowych, wartość USD. Natomiast na rynkach towarów rolnych kluczowym czynnikiem cenotwórczym często bywa pogoda.

Czy surowce sprawdziłyby się w pasywnej strategii „kup i trzymaj”, którą często stosuje się na rynku akcji – pod kątem emerytury?

Ogólnie rzecz ujmując (i biorąc pod uwagę inflację), inwestowanie w surowce raczej nie sprawdza się w strategii „kup i trzymaj”. O ile w przypadku akcji takie podejście ma uzasadnienie, bo możemy liczyć na rozwój danej spółki wraz z upływem czasu, to w przypadku surowców musielibyśmy założyć, że np. za 20 lat podaż jakiegoś surowca będzie dużo mniejsza niż popyt na niego. I tu pojawia się pytanie, na ile to możliwe: co musiałoby się wydarzyć, aby danego surowca faktycznie zabrakło, a jeżeli nawet go zabraknie, to czy nie będzie substytutów. Jeszcze w latach 60.-70. XX w. sądzono, że zasoby ropy naftowej zaczną się wyczerpywać około 1995-2000 r. (teoria „peak oil”), ale wtedy nie sądzono, że będzie można wydobywać ten surowiec relatywnie tanio ze skał łupkowych. Nie zakładano też, że w dużym tempie będzie się rozwijać rynek alternatywnych, odnawialnych źródeł energii.

Dostrzegam tak naprawdę tylko jeden wariant rozsądnej strategii typu „kup i trzymaj” na rynkach surowców – a mianowicie regularne kupowanie i trzymanie niewielkich ilości metali szlachetnych, głównie złota, w postaci fizycznej. To strategia bezpieczna, długoterminowa, mająca stanowić zabezpieczenie na wypadek jakiejś ogólnoświatowej katastrofy, kiedy wartość ma tylko to, co mamy w ręku. Ale w tej strategii z zasady nie chodzi o to, aby zarobić – nie nazwałabym więc jej strategią inwestycyjną, lecz raczej ubezpieczeniową.

W jakim stopniu surowce powiązane są z rynkiem akcji? Patrząc na wykres Bloomberg Commodities Index na tle indeksu S&P500 widać, że korelacja w ciągu ostatnich 20 lat się zmieniała.

W teorii notowania surowców powinny poruszać się w odwrotnym kierunku niż notowania akcji. Wynika to z faktu, że rosnące ceny surowców prowadzą do wzrostu inflacji, która z kolei pociąga za sobą w górę stopy procentowe – a to jest na ogół niekorzystne dla spółek, które w okresach wyższych stóp procentowych są bardziej ostrożne, mniej skłonne do inwestycji, a to negatywnie wpływa na ceny ich akcji. To makroekonomiczne przełożenie jednak nie zawsze działa – a przyczyn tu jest kilka.

Po pierwsze, akcje niektórych spółek są dodatnio skorelowane z notowaniami surowców. Chodzi mi tu oczywiście głównie o spółki wydobywcze, dla których wzrost cen produkowanego przez nie surowca jest korzystny.

Po drugie, rynki surowcowe są zdominowane przez inwestorów instytucjonalnych, którzy często inwestują nie w konkretny surowiec czy akcję, lecz w całe grupy aktywów. Kiedy mają oni większy apetyt na ryzyko, to lokują swój kapitał zarówno na rynkach akcji, jak i na rynkach towarowych.

Po trzecie, negatywna korelacja cen akcji i surowców nie działa w momentach przełomowych, takich jak np. krach z 2008 r. Wtedy spadały dynamicznie zarówno ceny akcji, jak i notowania surowców, a najbardziej cennym aktywem była gotówka.

W jakim stopniu surowce są powiązane z rynkiem walutowym?

Przede wszystkim, notowania większości towarów są wyrażane w amerykańskim dolarze, co sprawia, że siła tej waluty na ogół negatywnie przekłada się na ceny surowców (w końcu im silniejszy dolar, tym mniej tych dolarów potrzeba, aby kupić jednostkę danego surowca). To przełożenie najmocniej widać na rynku metali szlachetnych.

Dodatkowo na rynku funkcjonuje określenie „walut surowcowych”, czyli walut tych krajów, których gospodarka w dużym stopniu opiera się o produkcję i eksport surowców. Dla przykładu, notowania złota i platyny wpływają na wartość australijskiego dolara i południowoafrykańskiego randa; ceny amerykańskiej ropy naftowej wpływają na notowania kanadyjskiego dolara, notowania europejskiej ropy Brent wpływają na wartość norweskiej korony.

Jak zyskać przewagę konkurencyjną nad innymi uczestnikami rynku? Gdy pojawiają się raporty istotne dla rynku surowców, rynek reaguje natychmiast i jest już po wszystkim. Jak przewiedzieć, co się wydarzy?

Na rynku surowców o przewagę jest trudno, gdyż nie ma wielu wskaźników wyprzedzających, a wiele danych jest niekompletnych lub mało wiarygodnych. Owszem, posiadając pewną wiedzę mogę tworzyć pewne prognozy, np. przeanalizować zmiany liczby funkcjonujących punktów wydobycia ropy w USA i na tej podstawie ocenić, czy produkcja ropy z łupków będzie rosnąć czy spadać. Ale w przypadku wielu towarów przewidywania mogą być złudne lub tymczasowe. Dla przykładu: można prognozować wielkość produkcji zbóż na podstawie areału zasiewów, ale jeśli w międzyczasie będzie susza lub uprawy zostaną zniszczone przez ulewy, to prognozy będą musiały być znacząco modyfikowane. Rynki towarów rolnych pod tym względem bywają najbardziej kapryśne. Ale oczywiście posiadając pewną wiedzę fundamentalną i doświadczenie, można lepiej przygotować konkretne strategie inwestycyjne np. przed publikacją ważnych danych.

Co to są raporty COT i jak bardzo są istotne?

Raporty Commitments of Traders przedstawiają zaangażowanie inwestorów instytucjonalnych na rynku danego surowca: pokazują liczbę pozycji długich i krótkich, ich zmiany w czasie. Ze względu na ogromną rolę cenotwórczą inwestorów instytucjonalnych na rynkach surowców, w mojej opinii są to bardzo ważne wskaźniki. Wyjątkowo duże pozycje funduszy (długie lub krótkie) mogą zwiastować lokalne ekstremum na wykresie danego surowca, więc raporty COT są pożyteczne w próbie uchwycenia momentów zwrotnych na rynku. Ale oczywiście nie działa to zawsze: czasem hurraoptymizm lub ultrapesymizm potrafią się utrzymywać na rynku przez wiele miesięcy.

Co jest według Ciebie kluczem do sukcesu w inwestowaniu na rynkach surowców?

Największą przewagą na rynku surowcowym jest wiedza i doświadczenie. Nie ma tutaj żadnego magicznego sposobu, aby być lepszym. Wydaje mi się, że to działa również na rynkach wielu innych klas aktywów. O dobre wyniki jest prościej, jeśli po prostu wiemy, co robimy.

Czy wiedzą na temat świata surowców dzielisz się również w gazecie Trend?

Gdy zakładałam magazyn Trend i zaczęłam pisać do niego artykuły o rynkach towarowych, nawet nie wiedziałam, w jak dużym stopniu to wpłynie na moje późniejsze życie zawodowe. Teraz na tematy surowcowe piszę do Trendu okazjonalnie, dzieląc swój czas także na inne branżowe media.

W zeszłym roku pojawiło się drugie wydanie Twojej książki „Świat surowców”. O czym można w niej przeczytać?

Ta książka z założenia miała być podstawowym źródłem wiedzy o rynkach surowcowych dla polskich inwestorów. Po kilku latach analiz miałam już pewne doświadczenie i wiedzę o surowcach, jak również pomysł na książkę. Według mnie takiej pozycji ewidentnie brakowało – i utwierdził mnie w tym przekonaniu fakt, że pierwsza edycja „Świata surowców” wyprzedała się na pniu, a druga również bardzo szybko zaczęła znikać z półek.

Moja książka opisuje rynki poszczególnych surowców pod kątem fundamentalnym (i to nie tylko ropę czy złoto, ale także egzotyczne towary, takie jak kawa czy sok pomarańczowy). Piszę także dokładnie o tym, jak rynki surowców są powiązane z rynkami akcji, obligacji czy walut. W książce przedstawiłam także szeroką grupę instrumentów finansowych powiązanych z cenami surowców – tak, aby każdy inwestor mógł wybrać instrument dopasowany do siebie.

Cieszą mnie pozytywne opinie na temat książki, tym bardziej, że pochodzą one nie tylko od analityków i inwestorów, ale czasem także od osób, które na rynku finansowym się w ogóle nie znają. Chciałam, żeby „Świat surowców” był napisany prostym językiem, aby był ciekawy nie tylko dla tych, którzy chcą w surowce inwestować, ale też dla tych, którzy po prostu chcą wiedzieć więcej o otaczającym nas świecie. I sądzę, że ten cel osiągnęłam.

Inwestowanie w surowce

Surowce podstawД… rozwoju

Pod pojД™ciem surowcГіw kryje siД™ szeroka grupa towarГіw o zrГіЕјnicowanym pochodzeniu i przeznaczeniu. DzielД… siД™ one na:
– surowce energetyczne (ropa naftowa, gaz ziemny, wД™giel, uran),
– metale przemysЕ‚owe (miedЕє, cynk, cyna, oЕ‚Гіw, ruda Ејelaza, nikiel, aluminium, magnez),
– metale szlachetne (zЕ‚oto, srebro, platyna, pallad),
– ЕјywnoЕ›Д‡ w postaci pЕ‚odГіw rolnych (Ејyto, pszenica, kukurydza, soja, mleko, pГіЕ‚tusze zwierzД™ce, kawa, kakao).

RozwГіj cywilizacyjny wymusza popyt na te surowce. DroЕјejД… wiД™c paliwa, gaz, stal, miedЕє, metale szlachetne, ЕјywnoЕ›Д‡. Spektakularne wzrosty odnotowano w ostatnich latach w przypadku Ејelaza, miedzi, aluminium, cynku, niklu, chromu, oЕ‚owiu, magnezu.

Na ceny towarГіw oddziaЕ‚uje podaЕј i popyt nie tylko w kraju lecz rГіwnieЕј na globalnym rynku towarowym, kapitaЕ‚owym i walutowym. W przypadku niektГіrych towarГіw znaczД…cy wpЕ‚yw na podaЕј wywiera sytuacja polityczna, a takЕјe zwiД…zana z niД… niepewnoЕ›Д‡. PrzykЕ‚adem sД… surowce energetyczne, czД™sto wykorzystywane jako argument w miД™dzynarodowych rozgrywkach politycznych.

W niektГіrych krajach zasobnych w surowce majД… miejsce silne konflikty pomiД™dzy pracownikami oraz zarzД…dami kopalЕ„. To powoduje fluktuacje w podaЕјy surowcГіw i w efekcie prowadzi do wzrostГіw cen.

Jednym z kluczowych surowcГіw jest ropa naftowa, bez ktГіrej wspГіЕ‚czesna cywilizacja techniczna nie miaЕ‚aby szansy istnieД‡. Na koniec 2007 r. produkowano na Е›wiecie okoЕ‚o 85 mln baryЕ‚ek ropy naftowej dziennie. Dysproporcje pomiД™dzy zapotrzebowaniem i produkcjД… sД… wyrГіwnywane zapasami. StД…d poziom zapasГіw ma kluczowy wpЕ‚yw na cenД™ tego surowca. Polityka OPEC, miД™dzynarodowej organizacji zrzeszajД…cej kraje eksportujД…ce ropД™ naftowД… (ang. Organization of the Petroleum Exporting Countries), niejednokrotnie skutecznie oddziaЕ‚ywaЕ‚a na sytuacjД™ na globalnym rynku ropy. Kluczowy wpЕ‚yw na decyzje OPEC wywiera polityka zagraniczna StanГіw Zjednoczonych, szczegГіlnie wobec krajГіw Bliskiego Wschodu. RosnД…cy popyt na ropД™ jest pochodnД… rozwoju gospodarczego na Е›wiecie oraz zbyt powolnego wdraЕјania technologii pozyskiwania energii ze ЕєrГіdeЕ‚ odnawialnych. NajwiД™kszy konsument tego surowca, Stany Zjednoczone zuЕјywa ¼ Е›wiatowej produkcji ropy naftowej. Drugim krajem w tym wzglД™dzie sД… Chiny, ktГіre od kilku lat rozwijajД… siД™ w tempie ok. 10% rocznie. Popyt z tego kraju przekracza 7 mln baryЕ‚ek dziennie.

SiЕ‚a bezwЕ‚adnoЕ›ci

Rynek surowców wykazuje się małą elastycznością podaży w krótkim terminie. Uruchomienie kopalni czy huty to trudne i czasochłonne przedsięwzięcie i nie można spodziewać się, że na gwałtowny wzrost zapotrzebowania lub skurczenie zapasów odpowie szybko podaż. Istnieją w tej sferze również liczne zaniedbania inwestycyjne z poprzednich lat.

Niska elastycznoЕ›Д‡ podaЕјy dotyczy rГіwnieЕј produkcji rolnej, gdzie cykl wegetacji wielu roЕ›lin lub produkcji Ејywca trwa kilka miesiД™cy. KlД™ski pogodowe, czy ЕјywioЕ‚owe skutkujД… wzrostem cen ЕјywnoЕ›ci, zanim zostanie odnowiona jej produkcja. W przypadku ЕјywnoЕ›ci popyt wynika z procesГіw demograficznych oraz wzrostu dochodГіw ludnoЕ›ci, co jest pochodnД… wysokiego wzrostu gospodarczego na wszystkich kontynentach. Produkcja ЕјywnoЕ›ci jest obarczona wysokim ryzykiem ze wzglД™du na anomalie pogodowe, niszczenie upraw przez choroby i szkodniki. Degradowane sД… rГіwnieЕј przez czЕ‚owieka obszary sЕ‚uЕјД…ce uprawom rolnym. StД…d wystД™puje na tym rynku duЕјa nieprzewidywalnoЕ›Д‡ podaЕјy, co powoduje wysokД… zmiennoЕ›Д‡ cen pЕ‚odГіw rolnych. W niektГіrych krajach protesty rolnikГіw skutecznie zakЕ‚ГіcaЕ‚y rytmicznoЕ›Д‡ dostaw.

Coraz częściej wzrost cen żywności wynika wykorzystania biokomponentów w produkcji paliw oraz współspalania biomasy w elektrociepłowniach. Należy się spodziewać, że trend wzrostowy na rynku żywności będzie się utrzymywać przez wiele lat.

RГіЕјnorodnoЕ›Д‡ rynkГіw

Bez analizy globalnych trendów ekonomicznych nie można prowadzić inwestycji w jakiejkolwiek grupie towarowej. Ponadto na rynek surowców coraz większy wpływ wywierają transakcje spekulacyjne. Zdarza się, że analiza fundamentalna już nie wystarcza, gdyż duże zlecenie spekulacyjne może znacząco zniekształcić rynek.

Ceny towarów są denominowane zazwyczaj w znaczących walutach światowych. Lecz te również zmieniają wartość. Spadek wartości dolara spowodował dodatkowe wzrosty cen nominalnych surowców wycenianych w tej walucie. Aby poznać realne zmiany wartości surowców należy więc brać również pod uwagę ceny wyrażone w innych walutach lub w koszyku walutowym.

Czy przeciętny konsument ma szansę, aby ochronić się przed skutkiem wzrostów cen towarów, w tym żywności, tak aby przynajmniej zrekompensować sobie poniesione straty wskutek podwyżek? A może potraktować rynek towarowy, jako miejsce dla intratnych inwestycji, stając się inwestorem towarowym?

Istnieje wiele instrumentГіw finansowych pozwalajД…cych na zarabianie na zmianach cen towarГіw. DostД™pne sД… one na rynkach:
kapitaЕ‚owym w postaci akcji spГіЕ‚ek funkcjonujД…cych w sektorze surowcowym,
funduszy inwestycyjnych w postaci tytuЕ‚Гіw uczestnictwa,
funduszy hedgingowych w postaci tytuЕ‚Гіw uczestnictwa,
– towarowych gieЕ‚da terminowych w postaci instrumentГіw pochodnych (kontrakty terminowe i opcje),
produktГіw strukturyzowanych posiadajД…cych w koszyku instrumenty oparte na towarach.

KaЕјdy z tych rynkГіw wymaga innej strategii, czy wielkoЕ›ci zaangaЕјowanego kapitaЕ‚u.

W co i jak inwestować

Wzrosty cen surowców przekładają się na wzrost sprzedaży spółek surowcowych i ich zysków, co powoduje aprecjację kursów giełdowych oraz zapewnia wypłaty wysokich dywidend dla akcjonariuszy. Inwestując w akcje takich spółek mamy możliwość zarabiania na wzrostach ich kursów oraz otrzymywania dywidend. Lokowanie oszczędności w akcje niczym się nie różni od innych inwestycji na rynku kapitałowym. Musimy więc poświęcić sporo czasu na prowadzenie analiz rynku danego towaru, analiz makroekonomicznych, a także sytuacji na świecie, z uwzględnieniem czynników oddziałujących na rynek towarów. Inwestując w spółki funkcjonujące w sektorze surowcowym, należy zdawać sobie sprawę, że ostateczny wynik inwestycji jest również uzależniony od jakości zarządzania takim przedsiębiorstwem. Stanowi to dodatkowy czynnik ryzyka.

Fundusze inwestycyjne pozwalajД… powierzyД‡ zarzД…dzanie specjalistom od rynkГіw towarowych. Ta wygodna forma inwestowania zyskuje na popularnoЕ›ci w ostatnich latach. Wiele z nich specjalizuje siД™ w inwestycjach na okreЕ›lonym towarze lub grupie kilku towarГіw. Coraz szerszy strumieЕ„ takich funduszy pЕ‚ynie do nas z zagranicy. ZaletД… tej formy inwestowania jest przeniesienie czynnoЕ›ci zwiД…zanych z zarzД…dzaniem portfelem na zespoЕ‚y specjalistГіw bД™dД…cych w stanie zbudowaД‡ najbardziej optymalne portfele aktywГіw opartych na towarach. Wiele funduszy inwestujД…cych w surowce jest notowanych na gieЕ‚dach finansowych (Exchange Traded Fund’s, „ETFs”), co uЕ‚atwia ich nabywanie z dowolnego miejsca na Ziemi.

Fundusze hedgingowe coraz wyraźniej zaznaczają swoje miejsce na rynku towarowym. Przypisuje się im znaczny wpływ na fluktuacje cen surowców. Jest bowiem faktem, że niektóre ze strategii tych podmiotów są wysoce spekulacyjne. Dysponując wysokimi kapitałami mogą wpływać znacząco na niektóre rynki towarowe. Dostęp do tych inwestycji jest jednak utrudniony. Większą możliwość dostępu do tego rodzaju inwestycji zapewniają fundusze luksemburskie, dystrybuowane w naszym kraju. Należy jednak sprawdzić, czy oferowany nam fundusz posiada notyfikację Komisji Nadzoru Finansowego, a dystrybutor posiada odpowiednie zezwolenie na prowadzenie takiej działalności.

Towarowe giełdy terminowe tworzą wielki rynek, gdzie przeprowadzane są transakcje na różnorodnych towarach z wykorzystaniem instrumentów pochodnych (kontraktów terminowych i opcji). Można więc zarabiać na wzrostach i na spadkach cen surowców, kwestią pozostaje zajęcie odpowiedniej pozycji. Wpłacając niewielką kwotę depozytu możemy zawierać transakcje na kontrakty opiewające na duże ilości towarów. Nie oznacza to, że kupujemy towar w postaci fizycznej i jesteśmy zobowiązani do przyjęcia, np. tankowca ropy naftowej, czy tysiąca ton kukurydzy. Instrumenty pochodne w blisko 100% transakcji podlegają rozliczeniu finansowemu w dniu ich wygaśnięcia. Uczestnik rynku, który kupił lub sprzedał instrument pochodny na dany towar może wcześniej zamknąć pozycję, zawierając transakcję odwrotną. Rozliczeniu podlega wówczas różnica wyceny tego instrumentu, a ta zależy bezpośrednio od zmiany ceny towaru, na który ten instrument opiewa.

Rynek towarów jest coraz częściej wykorzystywany przez finansistów tworzących produkty strukturyzowane. Wiele z nich zapewnia zwrot zainwestowanego kapitału i pozwala czerpać korzyści z inwestycji w instrumenty finansowe oparte na ropie naftowej, miedzi, pszenicy itp.

Inwestycje w akcje, fundusze lub instrumenty pochodne oparte na surowcach notowane na giełdach finansowych lub towarowych można prowadzić przy pomocy platform transakcyjnych. Z dowolnego miejsca na Ziemi możemy więc przy pomocy internetu inwestować w tysiące baryłek ropy naftowej, setki ton miedzi, tysiące buszli soi.

NajwiД™kszymi, a zarazem najwaЕјniejszymi gieЕ‚dami towarowymi na Е›wiecie sД…: Chicago Mercantile Exchange (CME), Chicago Board of Trade (CBOT), New York Mercantile Exchange (NYMEX/COMEX/GLOBEX), Chicago Board Options Exchange (CBOE), Intercontinental Exchange (ICE), Euronext, London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE), London Metal Exchange (LME), Singapore International Monetary Exchange (SIMEX), Kansas City Board of Trade (KCBT), Bolsa de Mercadorias & Futuros w Brazylii (BM&F).

Ocena brokerów opcji binarnych 2020:
  • FinMax
    FinMax

    1 miejsce w rankingu! Najlepszy wybor dla poczatkujacego!
    Bezplatne konto szkoleniowe i demo!
    Bonus za rejestracje!

  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    Binarium

    Uczciwy i niezawodny broker! Dobre recenzje!

Wszystko o opcjach binarnych

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: